撰文：Andy，epochChain

大航海时代：金融本源的诞生（15 - 17 世纪）

大航海时代为金融体系的发展奠定了基石。荷兰东印度公司为解决远洋贸易的巨额资金需求，开创性地发行股票，将 「贸易收益权」 定价并拆分交易，实现了 「资产可交易化」，普通民众得以参与远洋贸易投资，分享收益。与此同时，海上保险出现，商船主通过支付保费转移运输风险，众多商船主的保费汇聚形成风险分散资金池，成为 「风险分散与定价」 的早期模式。在跨国贸易中，黄金、白银凭借稀缺性与公认价值，成为核心结算工具，解决了不同货币体系间的兑换信任难题。此时，金融系统初步具备收益获取（股票投资）、风险对冲（海上保险）、价值结算（贵金属）三大核心职能，相互支撑，服务于贸易扩张需求，构建起金融体系雏形。

白银货币体系与霸权更迭（19 世纪）

19 世纪，清朝凭借茶叶、丝绸等商品的强大竞争力，在全球贸易中占据重要地位，大量中国商品出口吸引全球白银流入，形成 「中国商品 - 全球白银」 的循环体系，白银成为全球贸易的核心结算货币，本质是以中国商品实力锚定结算媒介。随着跨国贸易规模扩大，股票交易从欧洲扩展至全球，保险业务从海运延伸至大宗商品运输，但其核心逻辑始终围绕 「为资产定价、为风险兜底」。然而，鸦片战争打破了这一格局，英国通过战争掠夺中国白银，削弱中国货币基础，并凭借自身金矿储备推行 「金本位」，重新定义全球结算规则，彰显了国家实力对结算媒介地位的决定性作用。

布雷顿森林体系与美元时代（20 世纪）

1944 年布雷顿森林体系确立，「美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩」，全球结算体系从以贵金属为核心锚点转变为以 「国家信用」 为核心，美元成为全球金融的 「中枢神经」。在此期间，股票市场全球化联动加强，纽约、伦敦等证券交易所成为全球股票交易重要中心。保险行业应用复杂精算模型，衍生品用于大宗商品价格对冲，金融市场围绕 「资产定价更精准、风险对冲更高效」 发展。此时的金融系统中，美元主导结算，股票市场承载资产交易，保险与衍生品负责风险对冲，三大职能协同性增强，推动全球金融体系运转，服务战后经济复苏与发展。

后来布雷顿森林体系瓦解，美国迅速与沙特等石油大国达成协议，使美元锚定石油，开启石油美元时代，延续美元霸权。但到 2024 年，沙特宣布石油不再以美元为唯一结算货币，石油美元时代走向落幕，全球货币格局面临重塑。