引言

DeFi 在 2020 年经历“流动性挖矿”狂潮后，逐渐显露出内在困境：单币模型带来的通胀压力、链内循环的价值虚耗、生态模块之间的割裂。到 2023 年，DeFi 的 TVL 增速放缓，叙事逐渐失效。

与之形成对比的是，RWA（真实世界资产） 开始成为新周期的增长引擎。如何将现实资产与链上金融深度结合，成为行业公认的下一个突破口。

OasisEX 永恒协议 就是在这样的背景下提出的机制革新：通过 真实资产锚定的稳定币 + 双代币分层模型 + 模块化闭环生态，试图解决传统 DeFi 的三大根本性缺陷。

一、传统 DeFi 的三大结构性缺陷

1.单币通胀陷阱
绝大多数协议将一个代币同时用于手续费支付、激励分配和治理投票。结果是代币必须持续增发来维持流动性，但由于缺乏实际价值支撑，价格不可避免地进入“通胀—抛压—死亡螺旋”。

2.链内循环的虚假繁荣
DeFi 的资金主要集中在链上资产之间的抵押与借贷。例如 DAI 的锚定依赖 ETH 抵押，实质是“加密资产给加密资产做信用担保”，并未真正引入链外增量价值。

3.生态割裂，飞轮难启
大多数 DeFi 协议只专注于单一功能（如借贷、DEX），没有形成跨模块的价值互通。生态碎片化，用户留存和资金粘性极差。

二、永恒协议的机制设计

1. 真实资产锚定的 USD1

USD1 并非单纯依靠链上抵押，而是以现实世界资产作为价值支撑。这意味着它能够打破“加密世界内部循环”的限制，把真实现金流引入 DeFi 体系，从而提供更强的稳定性与抗风险能力。

2. 双代币分层模型（DM + DP）

DM（功能代币）：承担手续费、Gas、支付等高频消耗场景，具备天然的通缩属性。

DP（治理代币）：专注治理、红利分配，与 DM 消耗形成价值联动。

这种 功能与价值分离 的机制，解决了传统 DeFi 单币模型“通胀与价值对冲”的结构性矛盾。DP 不再因为支付场景而被抛售，而是随着生态活动越活跃，价值反而越稳固。

3. 模块化生态闭环

OasisEX提出的六大模块（交易所、公链、钱包、支付、Launchpad、孵化器），不是“产品堆叠”，而是价值正循环系统：

每一笔交易与支付 → 消耗 DM；

DM 消耗增加 → DM 升值；

DM升值→推动生态发展

生态发展→DP升值

DP 升值 → 吸引更多资本进入；

新项目落地 → 带来新增用户与需求，反哺交易所与公链；

这形成了一个可自我强化的代币经济飞轮，而不是依靠单一的流动性挖矿补贴。

4. 国际资本背书

永恒协议获得中东资本注资，这一背景不仅提供资金，还带来合规性与跨境资源。RWA 本质上需要强有力的现实资产与法律框架，国际资本的加持提升了协议的落地可能性。

三、与传统 DeFi 的机制优势对比

可以看出，永恒协议的设计本质上是对 DeFi 模式的结构性改造，而不是在旧框架上“微创新”。

四、投资价值判断

永恒协议的投资逻辑有三点：

1.RWA 嵌入 = 外部价值注入
通过 USD1，把现实世界的价值直接引入链上，突破了 DeFi 的“自我循环”天花板。

2.双币模型 = 内生价值捕获
功能代币消耗与治理代币价值升值相互独立又联动，使经济模型具备长期可持续性。

3.生态飞轮 = 规模化扩张路径
模块化闭环不是纸上谈兵，而是通过每一个环节互相驱动，最终形成指数级扩张。

永恒协议的优势，不是局部创新，而是“机制级重构”，它让 DeFi 真正具备长期生长的可能性。

结语

OasisEX 永恒协议并非单一产品创新，而是一场 DeFi 机制级的革新尝试：通过现实资产支撑、双币分层模型和生态闭环，解决了传统 DeFi 的三大根本性缺陷。

如果它能够成功跨越监管与落地的挑战，永恒协议有潜力从一个项目上升为 RWA 赛道的核心基础设施。