撰文：FXC Intelligence

编译：Will 阿望

2025 年是稳定币跨境支付「元年」，几乎每日都有新公告发布，里程碑式的监管文件把稳定币正式推向传统金融终端。「我们正抵达」临界点「，每个人都意识到这是一种全新升级的支付技术，真正的业务和实际用例正在涌现。它并非某种加密货币的狂热，而是真实的应用。」企业级稳定币基础设施 BVNK 联合创始人 Chris Harmse 表示。

但热情也带来泡沫。Triple-A 创始人 Eric Barbier 提醒：「在领英和会场里，稳定币似乎被当成万能药，好像明天就能终结世界饥荒、贫困、治愈癌症——这显然过头了。」

稳定币及区块链技术日新月异、金融支付市场格局瞬变，业务合作的定位也正在随之改变。FXC Intelligence 这份百来页的稳定币支付一线市场报告 The State of Stablecoin in Corss Board Payments（The 2025 Industry Primer） 是一份宝贵的稳定币支付实操手册，其整合了 FXC Intelligence 的跨境支付数据、广泛调研及 14 位行业一线专家观点。

因此，我们将此编译成文，力图给予行业一份简明、扎实、可落地的稳定币支付指南，包括目前使用稳定币进行跨境支付现状、运行机制、潜在市场规模、应用场景、待克服的挑战、潜在的机遇以及未来。

全文 2.7 万字，以下 enjoy。

稳定币虽仍属新兴技术，却在短短数年间完成了从边缘实验到主流视野的跃迁。

「过去 18 个月的变化尤其剧烈，」B2B 稳定币支付公司 Orbital 联合创始人兼 CEO Chris Mason 指出，「率先拥抱稳定币的往往是高风险、高成长的新兴行业玩家；如今，第二波浪潮已至——支付服务商和传统银行正集体觉醒。」

OpenPayd（法币金融基建提供商）CEO Iana Dimitrova 补充道：「当下的爆发并非一夕之功，而是 15 余年试错与迭代的厚积薄发。市场对稳定币的实用价值终于形成共识，技术本身也走到了可规模商用的临界点。」

该行业起始的根基在于加密货币交易领域：它就是从那里起步的。不久之后，我们就开始探索稳定币的新用例。——Nikhil Chandhok，Circle 首席产品和技术官

稳定币起源于 2008 年加密货币的推出：一种代币化、去中心化且不可篡改的数字货币，运行在基于分布式账本的区块链上。稳定币最初伴随比特币而生，2008 年 10 月由一位匿名研究员（化名中本聪）发表了一篇题为《比特币：一种点对点电子现金系统》的论文，将比特币引入世人。

从一开始，比特币就被定位为一种无需金融中介机构的在线支付方式。尽管早期采用者进行了一些有限的支付实验，但它在互联网原住民和使用加密货币进行投机的技术人员中广受欢迎。随着未来几年人们对比特币兴趣的日益增长，一些人开始尝试利用其底层技术进行跨境支付。然而，由于加密货币价格波动剧烈、缺乏监管以及与黑市活动存在一些关联，许多人难以将其视为一种支付技术。