作者：Paul Veradittakit

编译：深潮TechFlow

进入第二个十年，以太坊正在确立其作为稳定币、DeFi 和代币化资产基础层的地位。

数字资产国库券（DAT）正在减少代币流通量并推动机构对 ETH 的需求，从而创造结构性价格支撑。

监管的明确性和以太坊基金会的改革，以太坊将逐步成为链上资本市场的核心基础设施，从而实现长期增长。

在创建以太坊之前，Vitalik Buterin 是一位早期的比特币支持者，并曾在 Bitcoin Magazine 工作。在那里，他意识到比特币缺乏脚本能力，无法满足应用开发的需求。于是，他提出了一个大胆的构想：通过一个通用脚本语言打造以太坊，并将其设计为运行在去中心化、无需许可网络上的计算机。这一理念在当时显得极为前卫，也引发了不少质疑——毕竟，这只是一个没有大公司背景的年轻人试图创造一种全新的技术体系。

然而，改变许多早期投资者视角的关键在于，越来越多的应用选择在以太坊而非比特币及其 Layer 2 上构建，这表明以太坊更适合应用开发。验证这一观点的首批“杀手级应用”之一是 Augur——一个去中心化预测市场。Augur 展现了以太坊强大的潜力：它可以支持基于透明性、自动化和金融逻辑的强大应用，同时允许开发者发行代币、协调治理并原生筹集资金，这直接催生了 ICO（首次代币发行）热潮。

以太坊迎来十周年纪念，正享受着人们期待已久的辉煌时刻。

自2015年推出以来，以太坊凭借可编程智能合约开创先河，聚集开发者社区，为DeFi、游戏和NFT等领域奠定了基础。在过去十年中，这一生态系统持续创新，不仅承载了大多数DeFi协议，还成为稳定币的核心支柱。随着稳定币基础设施的成熟，天才法案（GENIUS Act）的出台带来了监管清晰，同时为以太坊引入版税收入并提升其需求。

尽管稳定币如 USDC 和 USDT 已在多个链上存在，以太坊仍是稳定币活动的主导平台，占全球稳定币市值的近50%。以太坊强大的生态系统在稳定币采用及创新扩容方案的推动下持续驱动价格增长，而 Pantera Capital 的战略投资更是助推了这一增长势头。

过去十年间，Pantera Capital持续投资以太坊生态系统，支持变革性项目与创始人，与以太坊的成长紧密相连。关键投资包括：

• Circle：USDC 背后的驱动力，市值超600亿美元，推动以太坊在DeFi与支付领域的广泛采用。

• Arbitrum：领先的 Layer 2 解决方案，2023 年捕获 100% 的以太坊新增交易增长，交易速度提升 40 倍，成本降低 20 倍，累计处理交易超 18.9 亿笔，去中心化交易所交易量突破 5450 亿美元，展现以太坊的扩展性。

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